Новости, приходившие на прошлой неделе с нефтяных торговых площадок, трудно назвать новостями. Цены опять били рекорды, и на торгах 22 апреля поднимались почти до $120 за баррель. С начала года нефть подорожала на 24%, а в апреле - на 19%.

Цены на нефть бьют по потребителям на каждом шагу, отражаясь на всем, от автомобильного бензина до продовольствия и топочного мазута. Неудивительно, что потребители ищут виновных и находят их - от президента США Джорджа Буша до нефтяных гигантов, акции которых дорожают вместе с нефтью.

Однако аналитики говорят, что за ростом цен на нефть стоит целый набор факторов, от низких процентных ставок и слабого доллара до экономического спада. И эксперты не ждут передышки в ближайшем будущем.

"Нынешний взлет цен не связан со спросом и предложением, - цитирует BusinessWeek Джоэля Фингермана (Joel Fingerman), аналитика консалтинговой компании в сфере энергетики. - Дело в денежных потоках. Нефть может остановиться завтра, а может дорасти до $150 за баррель".

Иными словами, трейдеры играют на повышение цен на нефть и толкают их вверх. В каком-то смысле это оборотная сторона попыток Федеральной резервной системы США спасти финансовые рынки после краха низкокачественного ипотечного кредитования. С октября ФРС постоянно снижает процентные ставки. В последний раз она сделала это 18 марта, а 28 апреля ожидается новое снижение. С каждым снижением падает стоимость доллара по отношению к другим валютам. Трейдеры реагируют, инвестируя в сырьевые товары, а сырьевые товары, которые так же, как нефть, оцениваются в долларах, дорожают.

"Пока ФРС продолжает снижать ставки, трейдеры будут продавать доллары, покупая евро и сырьевые товары, в частности, нефть", - заявил BusinessWeek Питер Бейтель (Peter Beutel), президент компании Cameron Hanover, специализирующейся на управлении энергетическими рисками. Проблему усугубляет то, что инвесторы по-прежнему боятся вкладывать деньги в акции, и трейдеры фактически инвестируют в надежность, потому что больше инвестировать некуда.

Трудно сказать, до какого уровня может опуститься доллар. Евро растет относительно доллара с 2003 года, а с января 2007 года европейская валюта подорожала на 24% и достигла психологической отметки в $1,60 после того, как чиновники Европейского Центробанка выразили озабоченность по поводу растущих темпов инфляции, что указывает возможность на проведение более жесткой денежно-кредитной политики в зоне евро.

Некоторые эксперты прогнозируют, что бурный рост цен не нефть кончится резкой и болезненной коррекцией. Поскольку из-за инфляции потребительские расходы замедляются, а целый ряд отраслей, от авиакомпаний до грузовых перевозок, оказывается в зоне высокого риска в момент, когда экономика и без того слаба, логично, что спрос на нефть и нефтепродукты упадет.

Это произойдет не впервые в истории. За последние четыре месяца 1990 года, после вторжения Ирака в Кувейт, цена нефти выросла почти вдвое, до $32 за баррель. Однако уже в январе 1991 года она снизилась почти на треть, а к 1998 торговалась ниже $11 за баррель. Некоторые эксперты говорят о том, что рынок близок к тому, что впоследствии войдет в историю как "мать всех коррекций".

Всё же трейдеры делают ставку на то, что низкие процентные ставки, слабый доллар и растущий спрос на энергоносители в Китае и Индии удержат цены на энергоносители на высоком уровне. Поэтому некоторые аналитики считают, что правительство США должно вмешаться и обуздать влияние спекулянтов на рынки, и пока оно этого не сделает, цены будут расти. Сторонники такого регулирования утверждают, что американское правительство не может или не хочет контролировать рынок нефти, так как в этом случае оно получает удобный инструмент для сдерживания экономического роста в Китае и стимуляции энергосбережения в США. А пока правительство США остается в стороне, рынок контролируют спекулянты.